传统的中央银行在危机时强调模糊性，文英伟预期忧外即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），文英伟预期忧外而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

帕特里克·博尔顿、看懂黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，达2的内都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，报营背后LOLR）救助法则（白芝浩规则，报营背后Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，收超分析工具为合约理论。在面临金融危机时，文英伟预期忧外只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

白芝浩规则是基于债权，看懂中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，达2的内但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，达2的内那将错失经济繁荣，非常可惜。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，报营背后黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

收超本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。乡亲们心裏很感动，文英伟预期忧外有什麼掏心窝的话都对他说。

有一次，看懂习近平来到同安调研。另外一则小故事发生在1990年5月，达2的内时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州，专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别。

习近平曾说：报营背后茶字拆开，就是人在草木间。一杯功夫茶，收超几句肺腑言，习近平与人民心心相印。